如果只想靠股價升跌賺快錢，最終很可能事與願違，可能是市場未能順應閣下要求，或你錯失時機沽貨。就好像生意失敗，根本是難以預期，而你也不知道下一步該怎麼走。若股票表現只是稍微遜過預期的話，應該繼續持有還是沽出止蝕呢？一子錯，隨時滿盤皆落索。

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如果追求高增長，那目光肯定放在市值小的公司，因為基數較低。以工行為例，其市值早已稱霸全球同業，股價若攀升一倍，意味市值由二萬億元升攀至四萬億元，難度較高。但事實上，一倍回報只是小巫見大巫，皆因市值小的公司，未來十年可能出現五倍、甚至十倍的高速增長。

像股神畢菲特選中的比亞迪（ 1211），市場憧憬它可成為全球電動車行業的龍頭，因此股價由年初的十元升至七十元，升幅高達六倍。互聯網公司騰訊（ 700），股價亦由去年的四十元升至一百四十元。五年前騰訊的股價才五元，即使升一倍至十元，對比今天亦只是小兒科。

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中行最平

無人知悉今年會否再有類似的巨額撥備，我個人意見是有，但未必像去年一樣多；我預期工行今年盈利約為一千二百億元，或每股賺港幣四毫。以上週收市價六元三角計算，其市值約為二萬一千億港元，市盈率約十五倍半。

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答︰抱歉我甚少提及香港銀行，原因是內地銀行實在太便宜，工行股價更一度低於三元，所以着墨較多。

某程度上，小型銀行的確很難和大銀行競爭，故有可能成為被吞併對象，當中我特別留意工銀亞洲（ 349），因為種種跡象顯示，它極有可能被母公司工行私有化。自道亨被星展吞併，永隆又被招行收購後，香港銀行已越來越少，這似乎是一種趨勢。
過往東亞亦成為收購對象，惟有靠與國際大型銀行結盟來保護自己，其現價頗為吸引，因為經歷過去兩年的災難後，盈利已逐漸回復，未來三年應有增長。以每股二十八元計算，市值約五百二十億元，主席李國寶表示希望盈利能回復至每年賺四十億元。現時，東亞仍然是上佳的投資。

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恒生指數以此藉口升穿二萬二千點，接近○七年六月水平，當時我警告讀者股市太貴，儘管隨後四個月，恒指再勁升三成至三萬二千點，惟我仍然認為二萬二千點是升過龍。

道指自今年低位的六千五百點升近五成，雖然按揭問題數之不盡，失業率也節節上升；惟大家相信代價高昂的救市政策必有成效，而且公司業績，亦不如預期般差勁。
恒指自去年十月低位的一萬零六百點上升一倍，比美股跑快半年。這些市場均受低利率及資金氾濫所刺激，就算美國，雖然窮者越窮，但也有不少富人在市況不明時儲下大筆現金。

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香港的投資者擁有大量流動資金，這從低至三釐的按揭息率可見一斑，我亦由讀者的提問深深感覺得到。現在我亦有閒錢等待投資，違反了我一貫百分百入市的原則。

報章上有不少新樓盤的廣告，遠至倫敦的樓盤亦有。倫敦的樓市，似乎依賴香港資金多於當地資金。事實上，倫敦、新加坡，甚至美國多個州份，皆視香港為重要的資金來源地，故值得花錢來港尋找買家。

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很多讀者都持有物業，正如你們所知，香港樓價就像搖搖般經常上上落落，但不論這層樓的市價，較你當年買入價低兩成還是高兩成，它均能克盡己任，為閣下提供一個遮風擋雨的安樂窩。

樓價升值，你亦不會得到任何額外利益，除非你決定將物業賣掉，惟若沒有財務需要，現時又住得舒適的話，為何要這樣做？當然，你可能選擇刻下將物業加按再買樓，但既然閣下的物業會升值，其他物業亦然，除非你打算把套現所得的錢用作投機，否則不建議這樣做。
假如樓價不幸下跌的話，你亦可以安慰自己，因為根據歷史，跌市往往短暫，故沒有理由要賣樓。而且，樓價下跌對你也可能有利，如想提升居住質素的話，跌市正好讓你以平價買到較大的單位。

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中石化盈利未必及得上中海油，但其石油化工業務在油價下跌時卻能增加盈利。這就有如對沖，我傾向持盈保泰，多於把錢賺盡，當然最好是一石二鳥。我亦關注中海油的油井壽命，擔心其燃油庫存少於十至十二年的開採量。

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